재테크 - 레버리지 장기투자 위험성 (TQQQ, SQQQ, SOXL)

많은 사람들이 투자로 돈을 벌기 위해 더 큰 위험을 가지고 레버리지 투자를 하곤 합니다. 국내투자자가 TQQQ, SQQQ, SOXL 등 지수의 3배를 추종하는 해외 ETF에 많이 투자를 했다는 기사도 볼 수 있습니다. 이 레버리지를 주식처럼 장기투자하거나 적립식으로 모아가는 방법을 사용하는 사람도 많을 것이라고 보는데 과연 이렇게 장기투자를 하였을 때 주식처럼 언젠가는 올라서 수익을 줄 수 있는지 알아보았습니다.

 

레버리지

레버리지란 한국어로 지렛대를 의미합니다. 투자에서 사용되는 레버리지도 지렛대에 빗대어 표현한 것으로 지렛대를 이용하여 본인의 자본보다 더 큰 자본을 사용한다는 의미로 많이 사용됩니다. 1배가 넘는 투자상품을 의미하는 것에 주로 사용되며 최근 인기가 많은 TQQQ, SQQQ, SOXL과 같이 지수의 3배를 추종하는 ETF도 레버리지 상품에 포함됩니다.

 

장점

본인이 가지고 있는 자본보다 더 큰 자본을 끌고 와 투자를 하는 것이므로 수익이 발생하게 된다면 훨씬 큰 수익을 얻게 됩니다. 2배의 레버리지를 이용 시 2배의 수익, 3배의 레버리지를 이용 시 3배의 수익을 얻을 수 있습니다.

 

단점

장점과 마찬가지로 손해를 봤을 때도 훨씬 큰 손해를 보게 되며 2배의 레버리지 상품을 이용 시 2배의 손해를 3배의 레버리지 상품을 이용하게 되면 3배의 손해를 보게 됩니다.

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레버리지 장기투자

사실 레버리지의 장점과 단점은 모두들 알고 계시고 투자를 할 것입니다. 하지만 레버리지 ETF의 경우 단기적으로 사용하기에 좋은 상품으로 장기적으로 가져갔을 때는 그 수익률이 지수를 따라가지 못하게 되는 경우가 많습니다. 많은 이유들이 있지만 크게 세 가지로 나누어 보겠습니다.

 

1. 레버리지 ETF의 경우 배수가 하루에만 적용된다는 것입니다.

3배 ETF인 TQQQ를 보면 오늘 지수가 3%가 오르면 TQQQ는 9%가 오르게 됩니다. 하지만 5일 동안 평균 10%가 오른다고 해도 TQQQ는 30%가 오르지 않습니다.

 

예를 들어보겠습니다.(보기 쉽게 지수와 TQQQ를 1000으로 놓고 봤습니다.)

	지수	TQQQ
1일	1000	1000
2일	1030	1090
3일	1000	994.8
4일	950	845.6
5일	1100	1246.4

위와 같이 지수가 3%가 오르는 2일째는 3배의 9%가 올라갑니다. 하지만 다음날 다시 지수가 1000으로 돌아와도 TQQQ는 1000이 아니라 994.76으로 떨어지게 됩니다. 왜냐하면 지수의 경우 1030에서 1000으로 떨어지는 것은 2.91%가 떨어졌고 TQQQ는 그 3배인 8.73%이 떨어지게 되면서 1090의 8.73%인 95.2가 떨어지게 됩니다. 지수는 1000에서 1000으로 왔지만 TQQQ는 1000에서 994.8로 떨어지게 되는 겁니다.

 

이렇게 반복되면서 5일 차에 지수가 10%가 올랐지만 TQQQ는 24.6%밖에 오르지 않게 됩니다. 물론 예시가 극단적으로 위아래를 반복하였긴 하지만 장기적으로 봤을 때 등락이 반복된다는 가정으로 보게 된다면 같은 지수가 되더라도 TQQQ는 떨어진 가격을 형성하게 되고 장기적으로 가게 되면 지수가 10%가 오르더라도 레버리지 ETF는 그 지수의 3배를 따라가지 못하게 됩니다.

 

물론 장기적인 우상향의 상황이 나타난다면 일반 지수추종 ETF를 매수하는 것보다 큰 이익을 가져올 수 있으나 횡보장에서 등락을 반복하거나 우하향의 상황이 나타나게 된다면 큰 손실을 입을 수 있습니다. 즉 레버리지 ETF의 경우 장기투자보다는 단기적인 투자 또는 우상향의 상황이 확신이 들 때 매수하는 것이 맞다고 볼 수 있습니다.

 

 

2. 괴리율

레버리지 상품의 경우 지수의 배수만큼 따라가야 하는데 그것조차 따라가지 못하는 경우가 종종 생깁니다. TQQQ나 SQQQ 등과 같은 해외 대형 ETF들은 이런 경우가 덜 하지만 원유나 원자재 또는 일부 레버리지 ETF의 경우 지수가 1%가 올라도 ETF가 1%가 따라서 오르지 못하는 경우가 생깁니다. 이를 괴리율이라고 하는데 거래량이 갑자기 급증하여 가격 변동이 심해지거나 ETF가 지수추종을 제대로 하지 못하는 경우에 많이 생기게 되면서 괴리율이 많이 난다면 장기투자 시 지수보다 더 손해를 보게 되는 경우도 있습니다.

 

 

3. 수수료

TQQQ의 경우 연 0.86%, SQQQ의 경우에는 연 0.95%, SOXL의 경우에는 연 0.90%의 수수료가 있습니다. 장기투자 시에 이 수수료도 큰 부담이 될 수 있습니다. 특히 레버리지의 경우 일반 지수추종 ETF보다 더 많은 수수료를 받기 때문에 장기투자 시에 더 불리한 면이 있습니다.

 

 

이 외에도 배당금이 없거나 적은 등의 레버리지의 단점들이 있으므로 참고하시어 투자하시길 바랍니다.